日前有消息显示，河北省政府与沪、深交所签订了《中小企业私募债券业务试点合作备忘录》，成为全国第 29个中小企业私募债试点区域。这意味着试点已久的中小企业私募债终于在我省开闸。据了解，中小企业私募债试点工作始于2012年5月，截至目前，中国大陆31个省、自治区、直辖市，除甘肃、西藏外，已经全部加入中小企业私募债试点。

　　记者采访了我省多家中小企业、券商以及投资者，中小企业私募债在我省试点的放开，对于企业来说在银行信贷收紧 的前提下多了一条不错的融资渠道；对于投资者而言，也意味着更多的理财投资选择。

　　本报记者 武岩生

　　名词：

　　何谓中小企业私募债

　　宏源证券石家庄营业部有关人士告诉记者，所谓中小企业私募债券，是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。私募债指相对于公募发行而言的、向特定数量的投资人发行债务融资工具，并限定在特定投资人范围内流通转让、不可全市场流通的发行方式。

　　具体到沪深两市的中小企业私募债，根据相关规定，试点期间，中小企业私募债券发行人须是未在上证所和深交所上市的中小微型企业，暂不包括房地产企业和金融企业。发行人应当以非公开方式向合格投资者发行私募债券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。每期私募债券的投资者合计不得超过200人，发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍，期限在一年(含)以上，且私募债券应由证券公司承销。

　　企业反响：

　　喜：多了条融资渠道忧：门槛高攀不上

　　“这对我我们而言肯定是好消息，因为我们从银行能拿到的钱有限，想到主板上市短期内看是痴人说梦，这个私募企业债好在是备案制，直接备案发行就行，我觉得我们有希望了”，石家庄一家从事木地板加工的企业负责人告诉记者。“沪深两市的私募企业债对于我省企业而言，恐怕也面临门槛较高的问题”，河北汤鸿汇泰投资管理有限公司史阳告诉记者，沪深两市的私募企业债一般募集额都在亿元以上，对各方面要求较高，我省很大一部分中小企业无法企及；另外从成本来看，该类债券票面利率大都在8.5%到10%，而且发行过程中还会产生承销费、担保费、审计费、评级费等费用，这些费用加起来，对于企业而言，融资成本往往回到15%上下，不少企业会感到吃力。

　　当然业内人士也表示，与其他融资手段和债券品种相比，中小企业私募债具备至少三点优势，首先，相对于其他融资手段和债券品种，私募债的准入门槛相对较低，可以使更多信用评级较低的企业受惠；其次，由于是采用私募发行，发行人和投资者可以就具体资金使用条款和还款安排加以协调，从而使得债券条款更具有设计上的灵活性；最重要的是，由于其发行采用备案制度，不需要行政审批，因而发行手续相对简便，发行周期也会较短。

　　投资者说：

　　想说爱你不容易

　　普通投资者可以参与中小企业债的购买？券商人士提醒投资者，中小企业私募债券属于高风险高收益品种。为了保护投资者，中小企业私募债券投资将实行较严格的投资者适当性管理制度，一般是机构投资者参与较多。

　　这位人士指出，参与私募债券认购和转让的合格机构投资者，应是经有关金融监管部门批准设立的金融机构；注册资本不低于人民币1000万元的企业法人；合伙人认缴出资总额不低于人民币5000万元，实缴出资总额不低于人民币1000万元的合伙企业等。“当然，个人投资者也可以参与”，上述人士指出，合格个人投资者应当至少符合下列条件：个人名下的各类证券账户、资金账户、资产管理账户的资产总额不低于人民币500万元；具有两年以上的证券投资经验；理解并接受私募债券风险。对于这样的门槛，我省大多数投资者只能望洋兴叹。

　　采访中，史阳也告诉记者，其实企业债有多家发行机构，此次我省试点的是沪深两市的中小企业私募债，而除了主板以外，我国新三板、天交所以及石家庄股权交易所等都可以发行企业债，产品原理相似，只是发债企业规模、募集额度、利率、以及面对的投资人等方面有差异，对企业债感兴趣的投资者，不妨从区域股权市场的企业债先开始“练手”。

（来源于：燕赵都市报，金融证券律师朱中辉收集。如果对新三板及天津股权交易所、武汉股权托管交易中心、广东股权交易中心等区域性股权交易市场感兴趣，欢迎交流：电话：13849197996，QQ：895345898。更多内容请关注：http://www.falvfengxian.com/法律风险律师网）